삼성전자 2025년 2분기 실적 ‘어닝쇼크’…반도체 부진과 AI 제재의 이중고

 

삼성전자 2025년 2분기 실적 ‘어닝쇼크

반도체 부진 및 AI 칩 제재 영향 분석

 

삼성전자, 예상치 크게 밑도는 2분기 실적 발표, 삼성전자가 2025년 2분기 잠정 실적을 발표했습니다.
매출은 74조원으로 전년 동기 대비 0.1% 감소했고, 영업이익은 4조6000억원으로 전년 대비 무려 55.9% 하락한 수치를 기록했습니다.
이는 시장 예상치인 6조1000억~7조원대를 한참 밑도는 수준으로, 명백한 ‘어닝쇼크(Earnings Shock)’로 평가됩니다.
특히, 1분기 6조6000억원의 영업이익과 비교해도 31.2% 감소한 수치로, 삼성의 주요 사업 부문에서 상당한 부담이 있었음을 알 수 있습니다.

반도체(DS) 부문, 여전히 고전
삼성전자의 주력 사업인 반도체 부문은 이번에도 실적 악화의 주된 원인이었습니다.
전 세계적으로 AI 수요가 늘고 있음에도 불구하고, 실제 고객사 납품 지연과 공급 제한 이슈로 인해 HBM(고대역폭 메모리) 등 핵심 제품의 수익화가 지연된 것으로 보입니다.
또한, 재고평가충당금을 반영하면서 손실이 확대되었고, 메모리 가격 회복에도 불구하고 기대했던 실적 개선이 실현되지 못했습니다.

스마트폰·가전·디스플레이도 예외는 아니다
삼성의 모바일 경험(MX) 사업부도 스마트폰 판매 둔화와 신제품 교체 주기의 영향으로 실적이 감소했습니다.
갤럭시 S25 시리즈 출시에 따른 1분기 반짝 효과가 소멸되며, 전 분기 대비 영업이익이 줄어든 것으로 보입니다.
디스플레이 부문 역시 폴더블폰 및 중소형 OLED 수요에 기대를 걸었지만, 중국 제조사와의 경쟁 심화로 마진 확보가 어려운 상황입니다.

AI 칩 대중국 제재…글로벌 변수도 실적에 영향
이번 실적에서 중요한 변수 중 하나는 미국의 대중국 AI 반도체 수출 제재입니다.
삼성전자의 AI 반도체, 특히 HBM 및 고성능 AI 서버용 메모리는 수출 제약으로 공급 일정에 차질을 빚었고, 이는 매출 감소로 직결되었습니다.
엔비디아 등 글로벌 고객사 확보에도 시간이 걸리는 상황에서, 삼성은 당분간 파운드리 적자와 공급 불안정이라는 이중 리스크를 떠안게 되었습니다.

하반기 회복 가능성은?
그럼에도 증권가와 업계는 삼성전자가 이미 실적의 ‘저점’을 지나고 있다는 분석을 내놓고 있습니다.
HBM3E 등의 첨단 메모리 양산이 본격화될 경우, AI 반도체 시장 점유율 확대가 기대됩니다.
7월 공개 예정인 폴더블폰 신제품도 하반기 실적 반등의 열쇠가 될 수 있습니다.
또한, 삼성전자는 3조9000억원 규모의 자사주 매입과 일부 소각 계획을 발표해 주주가치 제고에 대한 의지도 드러냈습니다.

투자자와 소비자가 주목해야 할 포인트
 - 반도체 사업의 수익 구조 회복 여부
 - AI 시장 내 고객사 확보(엔비디아 등)
 - 신제품(폴더블폰) 반응과 해외 시장 실적 회복
 - 미·중 갈등 완화 여부 및 글로벌 규제 리스크

현재는 불확실성이 여전히 크지만, 반도체 업황 개선과 AI 인프라 투자 확대가 이어진다면 하반기 중 실적 반등이 가능할 것으로 보입니다.

‘저점 통과 vs 구조적 침체’ 분기점
삼성전자의 2025년 2분기 실적은 분명 충격적인 수준입니다. 하지만 이 실적이 구조적 침체의 신호인지, 혹은 반등을 위한 조정 국면인지는 하반기 실적과 글로벌 AI 수요 흐름에 달려 있습니다.
소비자 입장에서는 스마트폰 신제품 발표와 가격 변화, 투자자 입장에서는 반도체 수익구조 개선과 AI칩 공급 진전 여부를 주목할 필요가 있습니다.